Валюты Emerging Markets лучше рынка

К концу текущего года на мировом валютном рынке сложилась ситуация, которая снова заставляетинвесторов обратить свое внимание на валюты стран с развивающейся экономикой. Прежде всего наосновную группу - канадский, австралийский доллар и российский рубль. Конечно, можно добавитьеще несколько валют из линейки EM, но, с моей точки зрения, это три основные валюты даннойгруппы, у которых сбалансированы и доходность и риск.

Итак, почему снова возникла эта тема? Делов том, что после серии декабрьских заседаний всех ключевых центральных банков стало понятноследующее - никакой агрессивности в ужесточении монетарной политики ни со стороны ФРС, ни состороны ЕЦБ, тем более от Банка Англии и Японии ждать не стоит. ФРС США если и поднимет ставки вследующем году, то, скорее всего, сделает это всего три раза и это самый оптимистичный сценарий,причем уровнем 2 проц, может быть 2.5 проц. вся эта история с циклом ужесточения заканчивается.Даже в долгосрочных, свыше 5 лет, прогнозах руководства ФРС потолком ставки является 3 проц. Нарынке облигаций эти тенденции отражаются в сокращении спрэдов между короткими и длиннымитрежерис. Некоторые эксперты говорят даже о возможной инверсии в 2018 году, а это предвестникбудущих неприятностей в экономике. В Ерозоне схожая ситуация. ЕЦБ в силу объективныхобстоятельств, небольшой объем рынка облигаций, вынужден сокращать программуколичественного смягчения. Делают они это медленно, но даже если программу к концу 2018 годазавершат, то ставки в Еврозоне еще долго останутся низкими, о чем и говорил на последней прессконференции Марио Драги. Все это и создает благоприятные условия для возобновления инвестицийв активы на развивающихся рынках и как следствие рост валют EM.
Олег Богданов, главный аналитик «Телетрейд Групп»:

На правах рекламы