Кремль утер нос США: Путин «продавил» в Индию С-400

Военное сотрудничество Москвы и Нью-Дели возобновляется, получен аванс за зенитные комплексы

На фото: пусковая установка зенитной ракетной системы С-400 "Триумф"
На фото: пусковая установка зенитной ракетной системы С-400 «Триумф» (Фото: Сергей Бобылев/ТАСС)

Выдохни, бобер, Индия уже внесла аванс за поставки российских зенитных ракетных систем С-400. Теперь, по словам вице-премьера Юрия Борисова, «все пойдет по графику» и поставки комплексов начнутся уже в 2020 году, Индия получит на вооружение пять полков новейших ЗРС, за которые заплатит 5,43 миллиарда долларов.

В чем повод для радости? Заключенный еще в начале октября 2018 года крупный контракт по С-400 мог оказаться нереализованным в силу целого ряда причин, связанных, в том числе, с давлением на Нью-Дели из Вашингтона. Но и это была не главная причина — Индия в последние годы «уплывала» из сферы военно-торгового сотрудничества с Россией, а теперь оно, похоже, возобновляется. Это ли не повод для радости?

Понятное дело, что во всем «виноват» Путин. Это он во время недавней встречи с премьер-министром Индии Нарендрой Моди на полях Восточного экономического форума во Владивостоке согласовал с «индийским другом» целый пакет двусторонних документов в торгово-инвестиционной и военно-технической сферах, в области промышленности, образования и культуры. Военная часть сделки обернулась заказами Индии российских вооружений на сумму в 14,5 миллиардов долларов, в которые вошли и С-400, и фрегаты проекта 11356 (в ВМФ РФ это действующие «Адмирал Григорович», «Адмирал Эссен», «Адмирал Макаров», еще три фрегата спущены на воду и будут достраиваться на верфях Индии), а также большая партия боеприпасов для военно-воздушных, военно-морских и сухопутных сил.

Торговля оружием на мировом рынке вооружений — это прибыль для бюджета. Куда пойдут доходы не совсем понятно (вот мы на первом месте по продаже пшеницы, а хлебушек в магазинах только дорожает), однако факт приобретения партнера в этой сфере в любом случае благоприятен для самой оборонной промышленности. Это и гарантированный пакет заказов, и зарплаты рабочим, и возможность самим совершенствовать свою военную технику и вооружения. Так что «индийская копеечка», рупий, совсем не лишняя для отечественного ВПК. Опять же таки присутствует политический нюанс — торговля оружием предполагает и некие союзнические отношения.

Вот США активно воспротивились поставкам российских ЗРС С-400 в Турцию, в качестве аргумента приводя тот факт, что это страна НАТО и покупкой российских комплексов разрушит систему безопасности альянса. Даже в участии по программе истребителя F-35 в качестве «наказания» Анкаре отказали. Все гораздо прозаичнее — Вашингтон хотел продать туркам свой ЗРК Patriot, который и дороже, и менее эффективен. Сейчас Турция рассматривает возможность закупок российских истребителей Су-57 или, что вероятнее, Су-35. Это бизнес, ничего личного. Индия, которая тоже закупала вооружения у США (Вашингтон грозил Нью-Дели и по поводу С-400), делает разворот в сторону именно российской военной продукции. Индусы также присматриваются к Су-35, ведут переговоры по поставкам и лицензионному производству переносного зенитного ракетного комплекса (ПЗРК) «Игла-С» (это почти 1,5 млрд долларов), заключено межправительственное соглашение по аренде российской АПЛ «Чакра-3» (3 млрд долларов), ну и так, кое-что по мелочи.

Известно, что более 70 процентов танков, самоходных артиллерийских установок, реактивных систем залпового огня, истребителей, бомбардировщиков, штурмовиков, самолетов дальнего радиолокационного обнаружения и управления, вертолетов, авианосцев, фрегатов, атомных и дизельных подводных лодок, ракетных кораблей, береговой системы обороны, стоящих на вооружении индийских сухопутных войск, ВВС и ВМС — российского и советского производства. На сегодняшний день 40 процентов боевой техники в индийской армии произведено в России или собрано по российской лицензии на местных заводах. В авиации эта доля составляет 80 процентов, на флоте -75. Однако говорить о российской монополии в военно-техническом сотрудничестве с Индией не совсем уместно. Нью-Дели активно приобретает вооружения и в других странах, в первую очередь в США, Франции, Израиле.

Программы по экспорту российских вооружений Индия планомерно сворачивала в последние годы и, как отмечают эксперты, откровенно «капризничала», требуя более выгодные условия, шантажируя вероятностью закупок у других стран, в той же Франции. Экспортный портфель закупок вооружений Индии в России снизился с 30 процентов в 2013 году до 16 процентов в 2018-м. «Рособоронэкспорт» имел на конец 2016 года обязательств перед Индией на сумму 4,6 миллиарда долларов, на следующий год новых контрактов было заключено лишь на два миллиарда, потом сумма еще уменьшилась. Так что нынешние заказы на 14,5 миллиардов, которые Путин «выбил» у Моди во Владивостоке действительно можно назвать «прорывными» в военно-техническом сотрудничестве двух стран.

— Особо обольщаться по этому поводу, конечно, не стоит — Индия не сделала окончательный выбор в пользу России, — считает военный эксперт Владислав Шурыгин. -В последнее время Нью-Дели выбирает между покупкой оружия в России, США, Европе и собственным производством. Индусы постоянно проводят тендеры, меняют условия, выдвигают новые требования. Да и сама сумма в 14,5 миллиардов долларов предполагает не сиюминутную их выплату. Тот же контракт по С-400 на 5,43 млрд растянут до 2025 года и денежные транши будут поступать постепенно. Тоже самое можно сказать по соглашению, согласно которому Индия готовится приобрести у России 464 танка Т-90МС на сумму около 2 млрд. Контракт предусматривает не поставку готовых танков, а машинокомплектов для последующей сборки на индийских предприятиях. Впрочем, и подобному в корпорации «Уралвагонзавод» (производитель танков) рады — это один из крупнейших зарубежных контрактов за последние годы. Вьетнам и Ирак, например, запросили поставку 64 и 73 таких танков соответственно.

Действительно «прорывным» мог бы стать контракт на поставку или совместную разработку истребителя пятого поколения на базе Су-57. Если Индия примет на вооружение более 200 таких многоцелевых самолетов в течение 10 лет, то затраты на них составят почти 35 млрд долларов. Сейчас индийские ВВС используют 200 российских истребителей Су-30МКИ, заказ на которые составил более 12 миллиардов долларов. Теперь Индия приняла решение приобрести у Франции истребители Rafale — 36 самолетов на сумму в 8 млрд долларов. Каждая французская машина (четвертое поколение истребителей) стоит 218 миллионов долларов, это при том, что покупка российских Су-57 (пятое поколение) обошлась бы в 80−100 млн за единицу. То есть индусы за подобные деньги могли бы приобрести не 36 уже морально устаревших Рафалей, а около 100 более совершенных истребителей.

Напомним, что сегодня российские вооружения активно приобретает Индия, Алжир, Вьетнам, Китай, Иран, Ирак, Белоруссия, Казахстан, Бангладеш, Никарагуа — это первая десятка наиболее активных и постоянных покупателей. Индия в этом списке пока еще лидирует, в том числе и за счет нынешних договоренностей, в которые вошли и С-400.

Виктор Сокирко

Источник ➝

"Темная магия" и новые тренды. Что ждет ритейл в 2020 году?

Акции компаний сегмента food retail разочаровали инвесторов в 2019 годуИндекс акций потребительского сектора Московской биржи был в отстающих –– он показал доходность в 9%. И это произошло лишь благодаря присутствию в индексе акций Yandex, "Детского мира" общим весом под 30%. Если рассматривать бумаги отдельно, то все еще хуже. Акции "Магнита" обновили минимум с 2012 года (3100 руб.). Бумаги "Ленты" падали до минимума с момента размещения. И даже смена собственника лишь на несколько месяцев взбодрила котировки акций компании.

Некогда это был один из самых динамичных сегментов в прошлом. Капитализация "Магнита" с 2012 по 2015 год выросла в 5 раз. Темпы роста выручки ведущих игроков были в пределах 20…30% в год, а порой, доходили и до 50% ("Магнит", 2006 год.). Быстрая оборачиваемость денежных средств минимализировала инфляционные риски, комфортные условия по отсрочке платежа за товар и устойчивая маржа (EBITDA в районе 10, а прибыли в районе 5…6%) позволяли открывать много магазинов даже на фоне высокой долговой нагрузки (свыше 3хEBITDA). Но однажды что-то пошло не так.

Все началось со снижения трафика в крупных магазинах. У Х5 трафик периодически падал в "Карусели" и "Перекрестке", а с 2011 по 2013 г. и в "Пятерочке". У "Ленты" за последние 12 кварталов трафик снижался в восьми кварталах. А у "Магнита" количество посетителей постоянно падает, начиная со 2 квартала 2015 года. Не помогла ни смена собственника и менеджмента, ни обновленная стратегия. Акции компании вернулись на уровень 2012 года. Стоит отметить, что динамику показателей отслеживают не по всем, а лишь по так называемым "сопоставимым" (Like for Like) магазинам, то есть, похожим по своим параметрам. И это происходит не где-то в одном месте, а по большинству регионов. Причем, вместе с трафиком еще периодически снижался и размер среднего чека, хотя на фоне инфляции за длительный период продукты могут только дорожать.

Куда подевались покупатели? И можно ли их вернуть? Этот вопрос сейчас занимает умы топ-менеджеров торговых сетей. Вероятно, что число крупных магазинов в крупных городах уже достигло определенного порога насыщения, и это одна из возможных причин, по которым трафик мог проседать. Но далеко не главная. Трафик в гипермаркетах падает у всех, по некоторым данным, и у непубличных компаний (например, Метро). Переток клиентов одной сети к другой или из одного гипермаркета одной сети в другой гипермаркет той же сети не является причиной длительного по времени сокращения трафика у всех сетей по сопоставимым магазинам. Выявлено несколько важных тенденций.

Сокращение потребительских расходов. В последнее время ленты информагентств стали периодически публиковать "хайповые" новости о том, что жители стали больше экономить на еде.  Число тех, кто с целью экономии покупает продукты по акциям, выросло до рекордных 64% (с 59% в первом квартале 2018г.). А доля тех, кто обходит несколько магазинов в поисках более выгодных цен, увеличилась до 46% (с 34% годом раньше). Оценки торговых сетей, увы, подтверждают это. Располагаемый реальный доход населения продолжает снижаться. По словам представителей компаний, с которыми удалось побеседовать, покупатель стал намного более привередлив и охотится за скидками. Приходится больше тратиться на рекламу, маркетинг и, что называется, "инвестировать в цену". Снижение потребительских расходов – главный фактор снижения трафика в премиальном сегменте, и это порождает другие тренды.

Переток в другой сегмент. "Магнит" демонстрирует отток и в сегменте proximity с 1 квартала 2017 года устойчивыми темпами от 2 до 3% в год. Но у Х5 трафик в "Пятерочке" и "Перекрестке" растет, причем рост увеличивался по мере сокращения трафика в "Карусели". В наихудшем положении из-за этого находится "Лента". Сеть целиком состоит только из гипер- и супермаркетов. В 3 квартале снижение продаж по сопоставимым магазинам достигло максимума за все время: -3,5%. 

Алкомаркеты и "здоровая еда". Специализированные магазины алкоголя вновь стали набирать силу в 2011 – 2012 гг. Сеть "Красное и Белое" генерирует свыше 300 млрд руб. выручки в год (для сравнения, это примерно соответствует выручке ""Магнита"" за 1 квартал). За 2 года доля рынка алкомаркетов увеличилась с 1,8 до 2,4%. При этом, в целом потребление алкоголя за последние 15 лет сократилось на 43%. Алкомаркеты успешно конкурируют по цене по своему основному ассортименту. Из-за роста минимальной цены увеличивается доля алкоголя в стоимости покупки. И тут вступает в игру другой фактор. Поскольку у покупателя остается меньше денег на остальную часть своей корзины, то он выберет магазин с наиболее дешевыми продуктами. И алкомаркеты – не единственный сегмент, оттягивающий трафик подобным образом. Позитивный тренд – спрос на "здоровую еду", зародился, как ни странно, в разгар кризиса. По оценке Х5, 62% населения в определенной степени изменили потребление в сторону сокращения доли жиров и сахара и увеличения доли продуктов, позиционируемых как "продукты для здорового питания". Оборот сети "Вкусвилл" превысил полмиллиарда долларов.

Что ждет ритейл в 2020 году?"Светофор". Если вы еще ничего не слышали про "Светофор", поищите в интернете его сайт и картинки магазинов (осторожно, увиденное может шокировать). Компания экономит практически на всем. Сайт – как бы родом из 90-х. Магазины тоже. Внешне не всегда презентабельны, внутри напоминают склады или мастерские. Ассортимент непостоянный. Сотрудников набирают не через специализированные сайты и агентства, а через социальные сети (бесплатно), зарплата продавцов немного ниже, чем в "Пятерочке". И тем не менее – это очень хорошая, и успешная стратегия борьбы с лидерами рынка. Сеть открывает порядка 500 магазинов в год (а, возможно, и больше), это выводит сеть в число лидеров по темпам роста (Х5 открывает 300…400 магазинов у дома в квартал, сходные показатели у "Магнита"). "Светофор" именует себя "жестким дискаунтером". Наступление ведет в регионах, но не только. Магазины под этим и другими брендами компания открывает и за границей – в Казахстане, Беларуси, Румынии и даже в Германии. Ведущие ритейлеры объявили "Светофор" своим врагом номер один.

Онлайн. Идея доставки еды, заказываемой по интернету, далеко не нова, и бизнес этот постепенно развивается. Сети признают, что частично отток трафика из крупных магазинов обусловлен тем, что растет рынок онлайн-заказов. За прошлый год он вырос на 40%, до 23 млрд руб. Средний чек достиг 4200 руб., это близко к сумме средней покупке в гипермаркетах крупных городов. Число заказов оценивается в 5,4 млн за прошлый год. Это около 3% от трафика Карусели.

Что могут противопоставить сети? Хорошая новость – это то, что ритейлеры понимают источники своих проблем. Надежды возлагают на оптимизацию торговой сети, улучшение продвижение товаров, контроль над расходами, то есть традиционные инструменты маркетинга и финансового менеджмента. Но этого для исправления положения недостаточно. Плохая новость заключается в том, что у крупных сетей есть определенные идеи, но нет стратегии. В частных беседах представители компаний признаются, что пока бессильны перед "Светофором" и его аналогами и алкомаркетами.

Закрытие магазинов. Это самый простой, но увы, и самый реальный сегодня вариант. Компании пересматривают планы по развитию гипермаркетов. Х5 решила закрыть 20 магазинов, а 38 переформатировать под более низкий сегмент. Т.е. "Карусель", сегодня насчитывающая 94 магазина, сократится почти в 3 раза. Это ударит и по бизнесу застройщиков, и владельцев торговых центров. Продуктовые ритейлеры для них так называемые якорные арендаторы. Их просто нечем заменить. Закрытие гипермаркета с высокой вероятностью означает и закрытие торгового центра.

Уход в новые форматы. Пока сети не готовы играть на поле конкурентов. Переход в "жесткий дискаунт" неприемлем по ряду причин. Закрытие магазинов может оказаться для них меньшим злом при чистой марже менее 4%. Идея бизнеса в реальном секторе экономики, которая дает доход меньший, чем гособлигации и даже депозит в госбанке, вообще говоря, сомнительна. Но некоторые проекты сети тестируют. Так, "Магнит" открыл пробный магазин в формате алкомаркета. "Вечерний Магнит" насчитывает в ассортименте 2,5 тыс. наименований в разных ценовых категориях. Прорабатывается проект и подформата площадью 125…150 кв.м. Кстати, с 2021 года могут разрешить продажу алкоголя через интернет всем магазинам с лицензией, для торговых сетей это еще одна причина отрабатывать продажи товаров категории 18+ в отдельном формате.

Пока, в основном, сети тестируют более консервативные способы удержания клиентов. В торговых залах и рядом сними размещают аптечные киоски, постаматы, опробуются продажи различных товаров и услуг. О результатах пока не сообщалось. Но для гипермаркетов это не является подходящим способом удержания покупателей. Наличие в торговом зале аптеки не заставит потребителя спланировать поездку в отдаленный торговый центр за продуктами, если он не может позволить себе там их купить.

Big Data. "Светофор" не раскрывает о себе информацию, и мы не знаем, использует ли сеть анализ больших данных. Но для крупных сетей это вопрос не красоты, а развития бизнеса. Big Data помогают компаниям исследовать потребительское поведение, чтобы лучше планировать бизнес-процессы, от закупок до сбыта. Промо акции, управление ценами, ассортиментом. При количестве магазинов свыше 10 тыс. и ассортименте в десятки тысяч SKU без компьютерного анализа качество управления будет хуже. Глава Х5 говорил, что за Big Data в ритейле будущее, и приводил конкретные примеры, которые позволили улучшить ассортимент на основе изучения потребительских настроений. В Х5 сегодня около 10% капзатрат приходится на IT системы. В США все крупные сети используют анализ больших данных, и кто не собирается этого делать, будут отставать от лидеров.

Dark StoreDark Store – темная магия против "Светофора". Крупный ритейл видит перспективы онлайн сегмента. Сейчас на него приходится 0,2% объема продаж, через 10 лет прогноз предполагает рост доли до 4,5%, при этом весь рынок вырастет на 12,6 трлн руб. Таким образом, онлайн продажи вырастут в 38 раз. Но ведущие торговые сети, возможно, сами пока не сильно верят в свои же прогнозы и пока не выступают локомотивами процесса. Главное препятствие – убыточность бизнеса.

Несколько лет назад никто не верил в перспективы рынка доставки еды, но рынок растет в среднем на 25% в год уже превысил 20 млрд руб. Он дает работу десяткам тысяч человек. На рынок пришли такие крупные игроки, как Yandex м Mail.ru. Но с доставкой продуктов из магазина все сложнее. Практика показывает, что через интернет предпочитают заказывать преимущественно габаритные или тяжелые вещи, например, упаковки воды или рулоны туалетной бумаги.

Большая проблема – логистика. Пиццу на обед может привезти курьер на самокате. Инвестиции в такой бизнес минимальны. Здесь же заказ надо собрать, погрузить (необходим автомобильный транспорт, оборудованный для перевозки скоропортящихся продуктов) и быстро доставить, желательно, в указанное покупателем время. В крупных городах доставку сильно осложняют пробки, иногда многочасовые и многокилометровые. Необходимо сокращать плечи, для чего ритейлеры начали использовать "черную магию" - магазины формата "Dark Store" (магазин без покупателей). 

Торговые сети находятся сейчас примерно в той же ситуации, как и сотовые сети 20 дет назад – связь дорогая, базовых станций мало, развитие идет медленно. Расходы на строительство и обслуживание Dark Store сопоставимы с обычным мини или супермаркетом. Х5 пока открыла 2 "темных" магазина и пока не наращивает темп. "Лента" долго не шла на эксперименты с онлайн продажами, но сотрудничает с доставкой по Uber модели. "Уберизация" позволяет не тратить собственных денег, но учиться на чужих ошибках и все время держать руку на пульсе. Тем более, что у владельцев есть существующий еще с начала нулевых "Утконос", который, похоже, пока не удается вывести на прибыль. Лишь недавно компания объявила о начале работы над собственным проектом онлайн продажи и доставки.

Все проекты по онлайн продажам продуктов на сегодня убыточны, но игроки не сдаются. Компании предпочитают не раскрывать информацию, по неофициальным данным, каждый заказ приносит до 500 руб. убытка, но инвесторы верят, что ситуация переломится, и онлайн продажи на пороге бума. Драйвером станет то, что сейчас мешает – предпочтение потребителей. Рост располагаемых доходов поднимет, прежде всего, ценность собственного времени. Так произошло с доставкой еды из ресторанов и неминуемо произойдет с доставкой продуктов из магазинов.

Значимость для покупки стоимости постепенно будет снижаться в пользу удобства. Все больше людей готовы переплатить 500 – 800 рублей за доставку раз в две недели, но не стоять в очередях и пробках и не носить покупки на себе. Такие клиенты в крупных городах уже есть, и в немалом количестве. Чтобы зарабатывать на этом рынке, сетям придется больше инвестировать в "темные магазины", логистику и IT. Бум наступит сразу, как только у компаний будет достаточно производственных мощностей для оперативной доставки большого ассортимента. Затем прорыв одной компании вызовет ответную реакцию других, которые бросятся в погоню за конкурентом. И, возможно, ждать осталось совсем недолго. Ozon осенью запустил доставку еды в течение 40 минут в районе своего склада, а это настоящий вызов конкурентам. Причем, этот вызов приняли Яндекс.Лавка, Вкусвилл и Х5. Уже через год рынок online food retail в Москве и Петербурге может вырасти в несколько раз.

Что ждет ритейл в 2020 году. Этот год, по-прежнему, будет непростым для крупных ритейлеров. Динамика сопоставимых продаж стабилизируется. Причины, по которым они снижались, не исчезли, хотя проявится другой тренд. Покупателей становится меньше, но те, кто остаются, увеличивают средний чек. Можно ожидать, что в нижнем сегменте средний чек увеличится на 6-8% по итогам года – это максимальный прирост с 2016 года.

Изменятся планы по открытию магазинов. Число открытых гипермаркетов, возможно, станет минимальным за все время, а их общее количество по стране может даже сократиться. Аналитики Knight Frank отмечают сокращение числа крупных проектов. В Москве построят всего 3 ТЦ, в регионах порядка 20-30. Бум прошел, кризис вымыл проекты, застройщики тоже переориентируются на другие, в том числе, меньшего размера форматы.

ФудхоллНовый тренд – фудхоллы. Как и доставка еды, отнимает трафик покупателей – люди меньше готовят дома. Но рестораны и сервисы доставки должны стать не врагами, а союзниками торговых сетей. Главный вывод – необходимость развития сегмента В2В. Ведь рестораны тоже потенциальные клиенты конкурентов крупных торговых сетей. Если прозевать тренд – бизнес трафик тоже будет уходить (и уходит!) в сторону алкомаркетов, магазинов "здоровой еды" и т.д. К сожалению, практика показывает, что крупные сети неповоротливы и медленно реагируют на зарождающиеся тренды. А значит, борьбу за бизнес клиентов они тоже в начале будут проигрывать.

Будет увеличиваться доля онлайн-продаж в крупных городах. Но мы консервативно смотрим на планы Х5, ""Ленты"", "Метро". Пока больше технологических и финансовых возможностей у таких игроков, как "Яндекс", Ozon. И ближайший раунд конкурентной битвы, возможно, останется за ними.

Стоит ли вкладывать в акции ""Магнита"", Х5, ""Ленты""? Они могут выстрелить на слухах, ожиданиях улучшений показателей в финансовых отчетах, но крупные игроки, на мой взгляд, пока воздержатся от инвестиций в них. Бумаги стоит покупать в спекулятивных целях, на короткий срок, выставляя так называемый "стоп", ограничивающий уровень потенциального убытка. С фундаментальной точки зрения, больший потенциал роста на 12 месяцев у акций Yandex, "Детского мира". Их объем продаж вырастет на 18-27% за год при сохранении уровня рентабельности, а "Детский мир" еще и выплатит дивиденд (усредненная долгосрочная дивидендная доходность около 10%). А акции сегмента food retail могут снова оказаться в числе замыкающих в ренкинге отраслевой доходности фондового рыка.

Ващенко Георгий

начальник управления операций на российском рынке
ИК "Фридом Финанс"

«Я ГОРЖУСЬ»: начало всенародной акции-конкурса телеканала «История»

Загружается...

Популярное в

))}
Loading...
наверх