Последние комментарии

  • Stefan19 февраля, 11:58
    Отличная от правды. Желаю успехов в выращивании пшеницы из овсюга! Трофим Лысенко и Николай Вавилов. Так кто был прав?
  • Stefan19 февраля, 11:43
    Согласен с Вами. Уже есть опусы, что Земля плоская. Думают что на фоне русофобии можно протащить любую ахинею :))))) Трофим Лысенко и Николай Вавилов. Так кто был прав?
  • Stefan19 февраля, 11:41
    Да неужели наука? Смех и грех. Жаль времени на эту лабуду отвечать. Трофим Лысенко и Николай Вавилов. Так кто был прав?

«АЛРОСА» – глобальная недооценка компании обеспечивает привлекательность

Аналитики ГК «ФИНАМ» актуализировали оценку акций ПАО «АЛРОСА» – крупнейшего в мире производителя алмазов. Рентабельность по EBITDA остается у компании одной из самых высоких на рынке, что говорит о значительной недооценке компании.  На основании этого по акциям компании подтверждается рекомендация «Покупать» с целевой ценой 120,9 руб.

«АЛРОСА», как и другие ресурсодобывающие экспортеры, выигрывает от роста мировых цен на продаваемую продукцию в сочетании с ослаблением рубля. На этом фоне даже в условиях снижения добычи алмазов и объемов продаж в натуральном выражении, выручка компании растет, а операционная себестоимость снижается.

Итоги 2018 года будут опубликованы только в марте. Как следует из данных консолидированной промежуточной отчетности по МСФО за девять месяцев 2018 года, выручка компании увеличилась на 11,0%, достигнув 234,2 млрд руб., а показатель EBITDA – на 29%, до 120,0 млрд руб. Рентабельность по EBITDA увеличилась до 54%.

Чистая прибыль по итогам девяти месяцев выросла на 33,4%, до 82,5 млрд руб., свободный денежный поток увеличился на 38% благодаря росту прибыли, а также высвобождению средств из оборотного капитала за счет роста продаж из запасов. Рост свободного денежного потока позволил снизить чистый долг с начала года на 58,5% - до 35,37 млрд руб. Показатель соотношения чистого долга и EBITDA составил 0,2х, что является одним из самых низких значений в отрасли.

В августе 2018 года «АЛРОСА» приняла новую дивидендную политику. Теперь дивиденды предполагается выплачивать дважды в год – по итогам полугодия и по итогам года. Радикально изменилась и база расчета дивидендов, теперь это будет свободный денежный поток (FCF) в привязке к коэффициенту чистого долга и EBITDA. При значении этого коэффициента в интервале 1,0х-1,5х рекомендуемая сумма годовых дивидендов составит от 50% до 70% от свободного денежного потока за отчетный период, но не менее 50% чистой прибыли по МСФО.

При коэффициенте в интервале 0,0х-1,0х рекомендуемая сумма дивидендов составит от 70% до 100% FCF, а при отрицательном чистом долге – свыше 100%. В соответствии с новой дивидендной политикой по результатам первого полугодия 2018 года компания направила на дивиденды 70% FCF, размер дивидендов составил 5,93 руб. на акцию.

«Наша итоговая прогнозная стоимость АК «АЛРОСА» составила $13 308 млн, стоимость одной обыкновенной акции составила $1,8 или 120,9 рублей по курсу на дату оценки. Это недалеко от предыдущей оценки и предполагает потенциал продолжения роста от текущих уровней примерно на 16,3%», - говорит аналитик ГК «ФИНАМ» Алексей Калачев.

Источник ➝

Популярное

))}
Loading...
наверх